【资讯】季节因素与大豆走势区别对待近期热炒因素鄂羊蹄甲

季节因素与大豆走势 区别对待近期热炒因素

近期季节性因素再次成为影响豆价的主要因素。国内外对于产区天气的炒作究竟影响豆价几何？播种预期、南美大豆(资讯论坛)上市等等，都可以归为季节性因素的范畴，无时无刻不在牵动着投资者的神经。对于投资者来说，如何区分季节性因素，对于把握期豆走势至关重要。　　传统性季节因素左右近期走势　　笔者所说的“传统性季节因素”是指南美干旱、南美大豆上市、大豆锈病等从年初就开始影响豆价的季节性因素。从传统性季节因素来看，南美干旱及南美大豆上市对于库存的影响是重要的炒作题材。从去年和今年的连豆走势对比我们不难发现，春节后到近期是上述因素炒作最为巅峰的一个时期。由于该题材的炒作已使目前全球大豆供应过剩的局面慢慢因南美大豆的减产向着供需平衡的方向过渡，虽然全球大豆供大于求的基本面格局还没有彻底改变，断言CBOT大豆和连豆价格重归牛市还为时尚早，但是库存问题影响全年大豆的价格走势已是不争的事实，后期国外基金和国内主力资金依然有望借助与库存相关的类似题材再次发动大豆的行情。　　大豆锈病是近几年来影响大豆走势的重要季节性因素之一，今年上半年与往年有所不同的是，由于锈病登陆美国本土而受到了前所未有的关注。解读一下亚洲锈病在美洲的发展史我们就会发现，该因素对于大豆产量以及价格走势的影响很大，这主要源于其爆发与否存在着很大的不确定性。如果大豆锈病继续威胁全球大豆市场，这样一个良好且持续的做多题材相信基金是不会错过的，也不仅限于今年第一季度和第二季度炒作，而将贯穿今年全年。这充分体现出传统性季节因素对于豆价定位的深远影响。　　区别对待近期热炒因素　　笔者将产区天气、产区播种预期和疫情爆发等近期热炒的季节性因素，与传统型的季节性因素进行区别，它们对于豆价的作用也不尽一致。认清近期热炒的季节性因素的本质，有助于投资者对于基本面的认识更深一层，避免“一叶障目，不见泰山”。　　对于近期热炒的美国产区天气、播种面积预期题材的理解，笔者认为它们对豆价走势影响仅次于上述传统型季节因素。因为从历年的大豆行情走势来看，此两因素都是长线题材，而非短线题材，且与大豆锈病，减产等因素本就融合为一体，其中投机性的成份很少，代表了大豆主流的基本面变化。从往年的行情上来看，美国产区天气的炒作延续时间很长，横跨两个季度左右，不可等闲视之。一旦出现不可预计的灾害性的气候，那么带动美豆转势的可能性也是有的。　　美国产区播种面积在以往是作为短线题材进行炒作的，但是在今年情况明显有所不同。这与这个市场中的绝对主力———美国商品基金高度重视息息相关。5月是美国大豆播种时期，播种面积、天气等诸多因素都存在不确定性，通常这个炒作期将持续至6月初，6月初美国农业部将发布大豆种植报告，大豆种植面积将确定，市场中不确定因素暂时消失，大豆种植期炒作将阶段性结束。但是由于2005年美国大豆存在着大豆锈病扩散情况这一变量，而且美国新年度大豆播种面积将比上年度大幅减少，因此估计5月份播种期炒作将比往年力度要大，延续时间要长。这与前文提及的大豆锈病因素密不可分，都是基金做市最好题材。　　但是近期炒作的国内疫情就不如上述两因素对于豆价的影响长远，或可谓之短线题材。由于疫情对家禽没有影响，而国内的饲料消费结构中，家禽为52%、猪29%、牛7%，因此疫情对饲料消费的影响是十分有限的。从另一个角度来看，其实每年国内都有类似的疫情，只是今年由于疫病检报制度的落实才显得严重。近期CBOT大豆走势强于连豆的特征，和该因素有一定的关系。当市场意识到其对大豆市场的影响仅在心理层面时，该题材的效力就趋于终结。另外，那就是去年禽流感如此之重，对豆价的影响依然有限，可见疫情在豆价上掀不起多大的风浪。　　综上所述，对于季节性因素的走向把握准确，区分中长期题材和短期题材的影响，从某种意义上说就等于把握住了大豆相关的基本面变化。投资者在后期应对于影响豆价的季节性因素进行区分，牢牢把握CBOT大豆和连豆的中长期走势，而不应眉毛胡子一把抓，在纷繁芜杂的各类消息中迷失了方向。

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