至目前福耀玻璃营业收入稳步增长净利润不断提升

福耀玻璃:营业收入稳步增长，净利润不断提升

公司实验温度过冲小公布2014H1中报

2014H1营收61.8亿元，同增11.5%，其中Q2营收32.8亿元，同增11.3%；归母净利10.5亿元，同增24.4%，其中Q2归母5.8亿元，同增27.7%；扣非归母10.4亿元，同增19.8%；EPS0.52元，其中Q20.28元，略超我们预期。

营收延续中速增长

公司2014H1汽车玻璃营收59.7亿元，同增13.0%；其中国内营收约39.5亿元，同增11.6%，高出国内汽车9.6%的产量增速实行重点行业能效、水效“领跑者”计划，主因公司产能投放、产品结构上移效果显现；海外营收约20.2亿元，同增15.8%，海外市场竞争优势持续加强。

盈利能力提升

公司2014H1毛利率42.0%，同比提高1.8pct.；其中Q2毛利率41.5%，同比提升0.5pct.，环比降低1.0pct.。

2014H1期间费用率20.9%，同比提升0.5pct.，基本保持稳定；其中财务费用率1.6%，同比减0.9pct.；管理费用率11.6%，同比提高1.3pct.，增幅较大，主因期内管理费用同增25.1至7.2亿元，增幅多来自研发费用的口径调整，故明年管理费用增速将有望下降。

通辽浮法项目预计于年内10月底前将进入生产并提升原材料内供比例；武汉、成都、烟台、保定、柳州五地的卫星仓库也将相继投产从而节省产品包装运输费用；以及产品结构升级、采购管理加强等因素，均将有利于公司盈利能力的稳定。

海外项目进展顺利

公司俄罗斯卡卢加州项目已完成大众、通用、日产等厂商的资质认证，进入转产切燃料电池中的双极板换阶段；美国俄亥俄项目已完成公司设立、用地及厂房的购置等前期工作；所购买PPG公司位于美国伊利诺伊州的两条浮法玻璃生产线资产也将按计划被升级改造成两条汽车级优质浮法玻璃生产线，用以供应俄亥俄项目浮法需求。预计俄亥俄项目、伊利诺伊一期一条浮法均将与2015年底投产。