国金证券李立峰景虽好花开花落各有时

国金证券李立峰：景虽好 花开花落各有时

在这里给大家分享下策略团队对于下半年的看法，其实这个标题已经表明我们对下半年的看法，我觉得下半年会有一个机会，主要体现在近期一系列利好政策累计之后的一波20%左右的反弹。第一个问题是目前的大环境，因为现在属于比较动荡的时期，我觉得大的背景来说，政府肯定不希望“牛”市过早的结束。第二个问题，为什么大家突然之间改变了，因为之前看一个图特别好，有一张图，左边是一个牛，右边是一个熊，到底是牛还是熊，这个东西需要大家客观讨论的问题。第三个问题，盈利跟不上流动性，股值不太可能维持过高。第四个问题，看下半年的展望。

首先，为什么我们觉得现在的市场不是特别的悲观的理由，在于实现内在的一个需求。如果我们的A市场一下子到熊市，从3700点跌到3千点，意味着所有东西都会停止，比如说政府对于问题的解决，国有资产做大做强，克强总理提出的“万众创新、大众创业”等全部推后。在于市场持续大跌30%多之后，政府着急了，许多的改革或将受到影响，他会动用一切方法来试图恢复这种的持续大跌的市场，咱们从06年到现在特别好的规律，只要资本市场出现动荡，会哭的孩子肯定有奶吃的。由此我们有两点结论，第一点结论政策已经全面转向宽松，转向非常的友好，另一个结论就是，我们倾向于未来这种友好的政策会持续一段时间。由此，我们的一个判断是如果政策转暖的话，对于当前的市场没有太多的担忧。

另外，短期来看的话，有可能A股市场还会走一波人造的“反弹”市。幅度在4500点，最近出来一系列的政策组合拳的话，其实是超预期的。第一个方面从全球的资本市场救市来看，救市的能力，应该是很高调的事情，我买任何的东西，我应该去公告，对于中国政府来说，现在打的牌也是很高调的去救市。第二是真金白银的救市，上周末，地方政府也是打第二张牌。第三张牌，28家的批文暂缓。第4个是做空机制的限制。这4个牌，中国政府都在第一时间打出来这样的牌，是很超大家预期的。站在3600点3700点的情况下，我们国金证券倾向于反弹的窗口，应该逐步的打开，而且我觉得这种泡沫，不在于趋势性的颠覆。

细节方面，下半年应该出现牛与熊的思维切换，有哪些压力

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