台半导体行业淡季转旺LED垂直一体化渐成主流

发布时间：2020-01-14 17:25:36 阅读：次来源：排气阀厂家

终端景气度:台湾电脑展开跑,聚焦”智能移动”与”触控”

上周在台北电脑展上,“双A”(华硕、宏基)先后发布新品,虽然主打卖点各不相同,但“可触控”和纤柄身已成为所有主流移动设备的必备条件,各品牌厂商未来仍向着更轻雹更便携的触控产品发展。我们还发现Win8开始进一步渗透平板市场,挑战安卓阵营;随着联发科芯片打入华硕平板供应链、英特尔凭借Atom布局移动芯片市场,CPU的选择也呈现多样化的特点,下半年触控笔记本将进入高速增长阶段。建议关注:“南玻A”、“莱宝高科(002106,股吧)”、“长信科技(300088,股吧)”。

上游半导体:台湾半导体行业淡季转旺

Q2是传统半导体行业的淡季,但台湾晶圆代工及DRAM厂接单却已转旺。

5月以来,台积电、联电、华亚科的12吋厂已全面投产,8吋厂已出现产能短期问题,4月产能利用率仅90%以上,6月已达到100%。由于晶圆厂投片量6月大增,且预估Q3投片量季增至少15%,硅晶圆已出现短缺,价格已上调10~15%。从晶圆代工厂来看,智能终端Q3需求仍将强劲。

LED:垂直一体化模式渐成主流

上周三安光电(600703,股吧)宣布合并“美国流明”,加速进入国际核心专利布局,美国流明拥有专利151项,并与日亚、晶电、首尔半导体等均有合作,同时得到美国麻省理工的专利独家授权,有助于提升三安光电的国际市场地位,进一步切入封装布局垂一体化。我们看好致力于发展LED全产业链(从衬底到终端应用)的企业,其透过整合上下游逐步提升芯片亮度与渠道建设以形成差异化竞争力。投资建议:“德豪润达(002005,股吧)”。

面板:面板价格小跌,行业业绩环比向上趋势不变

据DispaySearch最新报价,6月上旬面板价格小幅下滑。我们认为行业进入小淡季,在整体面板行业产能利用率维持高位的情况下,面板价格小幅波动属于正常现象。但我们还是强调,面板价格小幅波动并不影响面板行业业绩环比向上趋势(产能利用率提升带来的业绩弹性、产品结构优化和原材料成本下滑带来盈利能力提升)。我们维持对面板价格“上半年小幅波动,下半年有望上涨”的判断。目前小淡季下面板价格处于“蛰伏”状态,现在价格的相对稳定为进入下半年旺季后上涨打下基矗大陆面板厂产能利用率已经升至90%,提升空间已经不大,旺季来临时限于供给偏紧,面板厂商议价能力将提升,面板价格上涨是大概率事件。

标的公司:TCL集团、深纺织A、阳光照明(600261,股吧)、德豪润达、水晶光电(002273,股吧)。

风险提示:行业景气度低于预期风险;人工和材料成本大幅上涨,价格下跌过快风险。